专题：聚焦2024年公募基金四季报 若何调仓换股？

　　记者 方凌晨

　　公募基金2024年第四季度叙述参预显露期。死心1月12日，已有华富基金处分有限公司、西藏东财基金处分有限公司、中银基金处分有限公司等3家公募机构当先显露旗下部分基金产物2024年第四季度叙述，包括1只权力类基金和4只债券型基金。

　　举座来看，5只基金在2024年第四季度均收尾了净值正增长，部分基金同期跑赢了功绩相比基准收益率。基金处分东说念主在2024年第四季度叙述中也显现了对未来权力阛阓和债券阛阓的不雅点，并拟在变化的阛阓中积极挖掘和把抓投资契机。

　　4只债券型基金

　　总份额均收尾增长

　　当先发布2024年第四季度“收成单”的权力类基金是华富羽毛丰满活泼设立混杂基金。该基金A份额和C份额在2024年第四季度分辩收尾了3.15%和3.04%的净值增长率，均跑赢了功绩相比基准收益率。不外，从基金份额变动情况来看，该基金A份额和C份额均碰到了赎回。

　　回顾叙述期内基金的投资策略和运作分析，华富羽毛丰满活泼设立混杂基金的基金司理陈奇暗意：“成交量的权贵放大是2024年四季度的一个较着特质。受益于此，大金融板块，尤其是互联网金融板块在四季度进展较好。在科技限制，国产算力、AI（东说念主工智能）哄骗、鸿蒙产业链、字节豆包有关看法股亦有进展；而其他顺周期的半导体，苹果产业链则相对滞涨，光模块等国外算力链则出现了较着回调，板块间分化较着。本基金净值有所回升，主淌若设立的半导体有关个股有所孝敬。”

　　债券型基金方面，当今已显露基金四季报的4只产物在2024年第四季度均收尾了净值正增长。其中，华富恒利债券基金A份额和C份额分辩收尾2.80%和2.72%的净值增长率，不外未能跑赢功绩相比基准收益率；东财瑞利债券基金A份额和C份额分辩收尾3.47%和3.44%的净值增长率，均跑赢了功绩相比基准收益率；东财中证同行存单AAA指数7天持有基金、中银上清所0—5年农刊行债券指数基金两只产物则分辩收尾了0.48%、2.52%的净值增长率，后者跑赢了功绩相比基准收益率。

　　这4只债券型基金在2024年第四季度也受到了投资者的矜恤，总份额均收尾增长。

　　华富恒利债券基金A份额和C份额分辩获投资者净申购7.66万份、10.87亿份；东财瑞利债券基金A份额和C份额分辩获投资者净申购64.38亿份、6.20亿份；东财中证同行存单AAA指数7天持有基金、中银上清所0—5年农刊行债券指数基金份额分辩增长了0.27亿份、11.24亿份。

　　容身阛阓变化

　　积极把抓投资契机

　　在基金四季报中，基金司理们显现了对未来权力阛阓、债券阛阓的不雅点。

　　权力阛阓方面，陈奇合计，权衡未来，新经济增长动能不时教育，出口可能濒临一定的外部挑战。面对潜在的外部风险影响，国内计谋空间满盈，开释节律相机抉择，计谋举座定调积极、向破钞歪斜；中始终制造业转型升级如故主基调，同期可以兼顾短期逆周期转机。从权力阛阓来看，分母端逻辑或不时对权力阛阓提供撑持。

　　华富恒利债券基金的基金司理张惠暗意：“权衡2025年一季度，在流动性宽松与信用改善的大配景下，风险金钱胜率不时进步。在无风险利率实足低位后，风险金钱有望受益于安全金钱适配压力增多后的增量资金涌入。国外警戒标明，在利率参预‘1’期间后，高股息策略将始终有用。因此，更看好红利金钱的中始终投资价值，况且积极在静态股息率偏高以及动态有望进步分成的优秀上市公司中寻找投资契机。”

　　债券阛阓方面，中银上清所0—5年农刊行债券指数基金的基金司理李宪合计，畴昔一段时期以来，债券价钱不时上升。由于存量债券的票息是相对固定的，价钱上升导致未来潜在利息的陈诉鄙人降。阛阓的作为可能一方面反应了投资者对未来潜在陈诉率的预期鄙人降；另一方面可能也反应了阛阓的一致预期。后续基金将力求在策略框架下，容身把抓基本面订价的阛阓契机，概括对收益率弧线阵势和走势的分析，不时优化组合持仓期限结构。

　　“关于可转债来说，债券的胜率依然提供了安全边缘，权力的胜率改善仍有望带来金钱弹性，咱们合计，可转债在2025年是值得势爱和挖掘的金钱。”张惠如是暗意。

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包袱裁剪：郝欣煜